值得注意的是，与成材高位回调不同，近期铁矿石价格走势相对偏强，铁矿石主力期价盘中

突破800元/吨整数关口，低位反弹近200元/吨，而铁矿石价格指数也是由94美元/吨上涨至大

邱庄镀锌方管厂136.95美元/吨，累计涨幅高达45.7%。记者在采访中获悉，近期铁矿石价格走

强源于需求改善预期，一方面，钢厂复产逻辑，能耗双控影响趋弱，且近期高层再度重申不搞

“运动式”减碳，市场对限产放松预期加强，继而驱动矿价触底走强，同时最新样本钢厂日均

铁水产量和进口矿日耗环比节前回升更是验证上述预期。另一方面，节后钢厂补库预期，假期

 

钢厂多以消耗厂内矿石，其库存已降至极低水平，247家钢厂库存量为1.01亿吨，环比下降

272.40万吨，为近年来同期低位，同比降幅为7.75%，相反日耗确有所回升，节后钢厂补库也

将带来矿石需求改善，可跟踪港口成交高频数据来验证。

涂伟华认为，铁矿石需求增量空间预计有限。第一，限产大幅放松可能性不大，近期工信部指出1—8月粗钢产量增3689万吨，与限产要求还存有差距。第二，冬季奥运会期间北方钢厂限产将趋严，且唐山已出台相应政策，因而矿石中期需求仍会受限，相对利好是复产逻辑下需求利空效应趋弱。第三，矿石供应端变化不大，数据显示国内矿石到货连续回升，大邱庄镀锌方管厂家绝对量重回高位，相反矿商发运环比大幅下降，但前一周已创下年内单周新高。值得注意的是，非澳巴矿发运有所回升。钢厂复产叠加节后补库预期，矿石需求迎来回升，驱动矿价走强，但限产政策下增量空间有限，且矿石供应维持相对高位，供需格局难持续改善，矿价上行驱动持续性不强，后续走势或转为振荡运行。昨日，大邱庄镀锌方管生产厂家锰硅合金期货主力合约跌幅4.03%至12338元/吨，造成连续上涨后价格下行的原因是什么？这是否是价格转向的开始？

“两个因素引发市场担忧情绪，导致价格下行。”国投安信期货铁合金分析师李啸尘认为，一是锰硅主产区基本上都出台了能耗双控或限电方面的政策，对于产量的压减处于阶段性低位，可以说阶段性利好出尽。目前，内蒙古地区周内表2用户可用负荷仍然较低。宁夏中卫地区（硅铁集中产区）有一定限电扰动，后期关注宁夏石嘴山地区（锰硅集中产区）是否也会面临限电扰动。据悉，贵州兴义地区限电30%，预计产量同比9月份有所回升。广西限制类铁合金企业产量不允许超过上半年月均产量的20%，允许类铁合金企业不得超过上半年月均产量的50%。二是广西地区在原本限产严重的基础上有所复产，与原本市场预期相悖。

市场消息称，广西本周内，部分合金厂可以正常生产而后将会继续关停。“预估产量维持在4.5万吨左右，但是从整体供需情况来看，预计锰硅供应仍及紧张。能耗双控和限电对锰硅供应的双重影响仍有可收严空间。其次需要关注内蒙古地区能否在今年四季度释放一定产能，由于其能耗双控完成良好，主要系目前电力方面扰动，导致其无法增产以改善市场供应紧张的局面。”李啸尘说。